Lgmi: 上漲集結(jié)號(hào)已拉響？黑色系大反攻 鋼價(jià)會(huì)爆發(fā)嗎！

近期盤面走向較為糾結(jié)，而本周期貨市場(chǎng)多空雙方拉鋸更加明顯，期現(xiàn)較大的價(jià)差，也使市場(chǎng)表現(xiàn)為抵抗性下跌，周四尾面上漲似乎也在回補(bǔ)之前的缺口，而周五直接大幅拉漲了結(jié)了一周的糾結(jié)走勢(shì)，整體市場(chǎng)表現(xiàn)為先抑后揚(yáng)。

    從前期期貨盤面來(lái)看，始終未走出趨勢(shì)性行情。向上向下均不流暢，盤中雖然空方一時(shí)占據(jù)主導(dǎo)，但隨著全國(guó)各地環(huán)保消息的再度升級(jí)，市場(chǎng)信心被成功喚醒，空頭暫時(shí)“蟄伏”，多方攻占橋頭堡。截至收盤，黑色系成功擄獲29.1億資金入場(chǎng)布局，焦炭獨(dú)占16.24億奪得頭籌。

    現(xiàn)貨市場(chǎng)與黑色系表現(xiàn)雷同，先抑后揚(yáng)格局較為明顯。一是隨著需求的明顯釋放，下游對(duì)“水漲船高”的價(jià)格又進(jìn)入一個(gè)相對(duì)觀望的階段，采購(gòu)積極性有所弱化。二是一路飆高的期貨市場(chǎng)存在短期的整理需求，而由于高利潤(rùn)始終存在，市場(chǎng)對(duì)于后期鋼廠的增產(chǎn)預(yù)期依然較高，對(duì)價(jià)格持續(xù)上漲有所抑制。

    隨著消息面利好以及期貨的發(fā)力上漲，市場(chǎng)心態(tài)由觀望轉(zhuǎn)為相對(duì)樂(lè)觀，成交由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，低價(jià)成交尤為搶眼，終端采購(gòu)開(kāi)始明顯放量。個(gè)別商家甚至出現(xiàn)封庫(kù)停售操作，與此同時(shí)，也有部分商家借機(jī)快速出貨兌現(xiàn)利潤(rùn)。

    截至2018年5月11日，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到158.9點(diǎn)，比上周末降0.91%；蘭格鋼鐵長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)達(dá)到168.6點(diǎn)，比上周末降1.75%；蘭格鋼鐵板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到148.9點(diǎn)，比上周末降0.27%。

    建筑鋼材

    具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月11日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為4088元，比上周五跌57元，比上月同期漲230元。截至5月11日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為4415元，比上周五跌75元，比上月同期漲221元；蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月11日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存量達(dá)到了775.8萬(wàn)噸，比上周五降67.58萬(wàn)噸，幅度8.02%，比上月同期降29.5%，而比去年同期高36.6%。

    板材

    熱軋卷板價(jià)格方面，蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月11日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為4172元，比上周五跌5元，比上月同期漲211元。庫(kù)存方面，截至5月11日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫(kù)存量達(dá)到198.34萬(wàn)噸，比上周五降5.02萬(wàn)噸，幅度為2.47%，比上月同期降9.35%，比去年同期低19.49%。

    冷軋卷板價(jià)格方面，截至5月11日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為4578元，比上周五價(jià)格跌7元，比上月同期漲26元。庫(kù)存方面，截至5月11日，國(guó)內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫(kù)存量85.2萬(wàn)噸，比上周五降0.57萬(wàn)噸，幅度0.67%，比上月同期降6.4%，比去年同期低21.2%。

    中厚板價(jià)格方面，截至5月11日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為4363元，比上周五跌22元，比上月同期漲162元。庫(kù)存方面，截至5月11日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板卷總庫(kù)存量達(dá)到87.54萬(wàn)噸，比上周五降1.81萬(wàn)噸，幅度為2.03%，比上月同期降12.63%，比去年同期低22.32%。

    預(yù)測(cè)

    轉(zhuǎn)眼五月份已經(jīng)過(guò)半，下周開(kāi)始即將進(jìn)入下半場(chǎng)。環(huán)保再?gòu)?qiáng)化升級(jí)使得市場(chǎng)似乎又重新看到了希望。環(huán)保保衛(wèi)戰(zhàn)能否進(jìn)行到底，對(duì)期現(xiàn)市場(chǎng)影響幾何，鋼市能否借助又一波政策紅利再上一個(gè)臺(tái)階？其它又有什么因素會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大的影響？帶著這些問(wèn)題，我們從以下幾個(gè)角度來(lái)進(jìn)行分析：

    從此次環(huán)保來(lái)看，不論限產(chǎn)力度、時(shí)間和范圍均有加強(qiáng)的趨勢(shì)。前期徐州地區(qū)焦企限產(chǎn)50%-70%，本周政府則要求焦企全停，當(dāng)前徐州地區(qū)所有鋼廠依然處于全停狀態(tài)，復(fù)產(chǎn)時(shí)間未知。

    邯鄲對(duì)全市18家鋼企、24家焦化深度治理改造!提出2018年8月底前，壓減煉鐵產(chǎn)能151萬(wàn)噸、煉鋼產(chǎn)能30萬(wàn)噸；制定邯鋼退出搬遷方案，2018年實(shí)施東區(qū)焦化遷建，力爭(zhēng)2019年6月底退出。

    唐山市政府決定自5月11日0時(shí)至5月14日12時(shí)采取應(yīng)急減排措施。其中鋼鐵行業(yè)在執(zhí)行非采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)要求的前提下，5月11日、12日、14日0時(shí)-12時(shí)路北、豐南、豐潤(rùn)、古冶、開(kāi)平區(qū)、灤縣鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機(jī)全部停產(chǎn)，其他時(shí)段燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)50%；其他區(qū)域鋼鐵企業(yè)全時(shí)段燒結(jié)限產(chǎn)50%。與此同時(shí)，廣東、河南、陜西、成都等重點(diǎn)地區(qū)先后出臺(tái)環(huán)保方案，對(duì)市場(chǎng)信心起到明顯的提振作用。

    另外，據(jù)蘭格網(wǎng)跟蹤，近日開(kāi)始至6月份，柳鋼、日鋼、沙鋼、武鋼均陸續(xù)有熱軋產(chǎn)線檢修操作，預(yù)計(jì)影響熱軋產(chǎn)量已近50萬(wàn)噸。受限產(chǎn)影響，部分地區(qū)螺線、熱卷、中厚板等品種資源開(kāi)始出現(xiàn)偏緊現(xiàn)象，造成部分商家封庫(kù)惜售的心理。

    從后期到貨成本來(lái)看，支撐作用正在加強(qiáng)。周四，寶鋼6月份價(jià)格政策率先出爐，穩(wěn)中上漲是主基調(diào)，其中對(duì)厚板、熱軋等品種上調(diào)150元，冷鍍保持平穩(wěn)。隨后市場(chǎng)矚目的沙鋼對(duì)建筑鋼材上調(diào)70-200元，武鋼、永鋼、中天、唐山國(guó)義等鋼廠上調(diào)70-150元不等，其它鋼廠很可能追隨上漲，后期到貨成本將有所推高。

    消息面上，美國(guó)退出伊核，特朗普“隔山打虎”這種伎倆再次上演，表面對(duì)付伊朗，實(shí)則在中國(guó)背后“捅刀子”。與此同時(shí)，中美談判、美朝會(huì)面也即將開(kāi)始，之前一切的鋪墊多是在為中美貿(mào)易談判增加籌碼，以時(shí)間換空間，最終目的還是落在遏制中國(guó)的崛起。而中日韓近期互動(dòng)開(kāi)始多了起來(lái)，能否破除歷史成見(jiàn)再度聯(lián)手成為破局關(guān)鍵。周三金正恩再度來(lái)華，他近期密切來(lái)訪能否說(shuō)明背后有何更積極的因素，朝鮮能否在特殊時(shí)刻再度發(fā)揮積極作用有待進(jìn)一步觀察。以上不論政治層面還是消息層面，任何一方出現(xiàn)變動(dòng)，均會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生較大的影響，不可忽視。

    回到基本面來(lái)看，目前最新數(shù)據(jù)顯示，庫(kù)存去化總體雖仍然處于較快的下降通道，但與前幾周相比，呈現(xiàn)出繼續(xù)放緩的跡象，總體庫(kù)存降幅縮至不到80萬(wàn)噸，其中螺線廠庫(kù)微增。

    不過(guò)，由于利潤(rùn)高企，鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性較高，并通過(guò)不斷提高轉(zhuǎn)爐廢鋼比例、使用高品礦來(lái)提高鋼產(chǎn)量，粗鋼產(chǎn)量不降反增。4月中旬中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量191.12萬(wàn)噸，旬環(huán)比增1.87%，創(chuàng)歷史新高。5月份隨著南方天氣進(jìn)入梅雨季節(jié)，工地施工受影響，但北方卻是施工的好季節(jié)，因此后期要密切關(guān)注供需邊際的具體變化。

    短期來(lái)看，供需暫時(shí)沒(méi)有質(zhì)的改變，南方一些城市反倒有可能趕在梅雨季節(jié)到來(lái)之前趕工備貨的情況，從周末成交情況來(lái)看，市場(chǎng)低價(jià)出貨較為火爆，交投氣氛較前期明顯活躍起來(lái)，也顯示出部分投機(jī)需求開(kāi)始釋放。鋼貿(mào)朋友要利用好這個(gè)時(shí)機(jī)多出貨套現(xiàn)。同時(shí)，要注意期貨市場(chǎng)空頭利用環(huán)保消息刺激市場(chǎng)做多心理，拉高過(guò)后再打壓下來(lái)，反復(fù)收割。預(yù)計(jì)，下周可能會(huì)出現(xiàn)沖高回落走勢(shì)。短期來(lái)看，供需暫時(shí)沒(méi)有質(zhì)的改變，庫(kù)存連續(xù)第9周處于快速下降通道，雖然略有放緩，但終端采購(gòu)需求仍在釋放當(dāng)中。一旦價(jià)格進(jìn)入合理區(qū)間，便引發(fā)入場(chǎng)采購(gòu)的需求。從周末成交情況來(lái)看，市場(chǎng)低價(jià)出貨較為火爆，交投氣氛較前期明顯活躍起來(lái)，終端需求及部分投機(jī)需求顯現(xiàn)。而環(huán)保政策加強(qiáng)正如火如荼，市場(chǎng)余溫尚在，下周仍有上漲的可能。

    但持續(xù)性上漲有待進(jìn)一步觀察。從周末市場(chǎng)反饋來(lái)看，各地對(duì)高價(jià)認(rèn)可度仍然不高，高位成交有走弱跡象，對(duì)價(jià)格持續(xù)上漲是個(gè)考驗(yàn)。同時(shí)，要注意期貨市場(chǎng)空頭利用環(huán)保消息刺激市場(chǎng)做多心理，而一旦拉高過(guò)后或?qū)⒚媾R再度打壓下來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，反復(fù)收割獲利離場(chǎng)。而隨著利好消息的釋放以及消化，后期支撐動(dòng)力也需要反復(fù)觀察。

    另外，美朝領(lǐng)導(dǎo)人將在本周六于新加坡會(huì)面，下周二又是國(guó)內(nèi)4月投資、消費(fèi)等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將出爐，要多加關(guān)注，若此時(shí)一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)很可能使得此波行情提前結(jié)束。若傳出利好，再配合環(huán)保則上漲空間或會(huì)相對(duì)高一些?？傮w來(lái)看，筆者認(rèn)為下周沖高回落可能性相對(duì)較大。