產(chǎn)量增、價格漲，螺紋鋼“雙高”

　　發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全國粗鋼產(chǎn)量45116萬噸，同比增長6%；鋼材產(chǎn)量53085萬噸，增長6%，增速提高4.9個百分點。一邊是產(chǎn)量大幅增長，一邊價格大幅上漲，這是什么情況？

　　這其中的邏輯有三點：

　　01、強需求

　　粗鋼與鋼材產(chǎn)量能夠這么持續(xù)性的增長還是由需求拉動的。我們找到了另組數(shù)據(jù)，今年上半年的全國粗鋼新增資源量(同期產(chǎn)量加進口量)約為45818萬噸，而同期的全國粗鋼實際消費量大約在4.6億噸左右；這個狀態(tài)對鋼價上漲來說是很輕松的。

　　02、緊供應(yīng)

　　從庫存數(shù)據(jù)看，鋼材周度庫存最近升了，但增速并不快。都說現(xiàn)在是處于淡季，且鋼廠噸鋼利潤維持在千元以上。這么高的利潤刺激在淡季里都沒有累庫，這說明什么？只能說明鋼材供需偏緊。

　　03、產(chǎn)量到頂

　　坦率講，當前這高利潤的刺激，粗鋼產(chǎn)能向產(chǎn)量的轉(zhuǎn)化是基本到了峰值。接下來一步唐山高爐限產(chǎn)加碼，鋼企又得像去年采暖季那樣，轉(zhuǎn)爐環(huán)節(jié)加廢鋼來增加粗鋼產(chǎn)量。

　　還有個關(guān)于環(huán)保的消息，上海進博會(2018年11月5日-11月10日)影響，11月江蘇省或全月限產(chǎn)50%，蘇州鋼廠已經(jīng)接到通知。

　　所以，在這種環(huán)保重拳常態(tài)化形勢下，粗鋼產(chǎn)量基本見頂了，但是需求還有可能往上抬，鋼材庫存水平又很低，螺紋價格后續(xù)怎么走就可想而知了。


　　綜合這幾點邏輯來看，螺紋鋼的大方向仍將持續(xù)上漲。需求還沒開始往下走，產(chǎn)量再往上升幅度不大。另一個從情緒面來看，目前市場遠未形成一致強烈看多預(yù)期，這一點頗為健康。還有近段時間各層面金融上的危機，螺紋都接受了考驗，證明強者恒強。最重要一點，低庫存是本輪行情最核心的支撐和驅(qū)動。






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