鋼價先抑后揚(yáng) 本周需求有望開啟
節(jié)假日開門紅過后，本周鋼市進(jìn)入一波調(diào)整階段。市場逐步回歸理性，由前期的消息面炒作回歸到供需基本面。
一是春節(jié)前后全國大部分地區(qū)雨雪天氣，尤其南方一直陰雨不斷，影響了節(jié)后的開工。另外，由于正月十五元宵節(jié)剛過，整體市場未完全啟動，成交表現(xiàn)相對清淡。
二是，節(jié)假日過后，市場庫存持續(xù)上升，目前已連續(xù)第九周回升，同時創(chuàng)下11個月高位，部分地區(qū)社會庫存遠(yuǎn)超去年同期水不平，且一部分資源仍在途中，后期庫存仍有推高的空間。從鋼廠端來看，隨著節(jié)假日檢修鋼廠的復(fù)工，市場對于鋼廠產(chǎn)量繼續(xù)上升的預(yù)期也相應(yīng)存在。
兩種情緒相互疊加使得整體市場在短暫的開門紅過后，大部分時間段處于陰跌狀態(tài)。黑色系期鋼市場更是經(jīng)歷了一波巨震。2月20日期螺最低點降至3578元，比節(jié)后(2月11日)最高點3908元大跌330元!
臨近周末，美聯(lián)儲1月會議紀(jì)要鴿派頻傳，中美貿(mào)易第七輪談判向好以及庫存累庫速度放緩等等利好，對市場起到拉動作用。同時，澳大利亞煤礦事故停產(chǎn)，焦煤領(lǐng)漲。河北、山西等地錯峰生產(chǎn)等等，助推期現(xiàn)貨價格重回升勢。截至周五收盤，期螺重回3700元上方，現(xiàn)貨價格亦有所回補(bǔ)。
截至2019年2月22日，蘭格鋼鐵綜合價格指數(shù)達(dá)到149.1點，比上周同期降0.08%，比上月同期漲1.25%；蘭格鋼鐵長材價格指數(shù)達(dá)到160.5點，比上周同期降0.59%，比上月同期增1.38%；蘭格鋼鐵板材價格指數(shù)達(dá)到136.7點，比上周末同期漲0.48%，比上月同期漲1.32%。
建筑鋼材
具體現(xiàn)貨價格方面，數(shù)據(jù)顯示，截至2月22日，國內(nèi)10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為3906元，比上周五跌28元，比上月同期漲26元。截至2月22日，國內(nèi)10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4114元，比上周五跌32元，比上月同期漲32元。蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月22日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達(dá)到了1108.26萬噸，比上周五增150.33萬噸，幅度15.69%，比上月同期增118.75%，而比去年同期高5.28%。
板材
熱軋卷板價格方面，數(shù)據(jù)顯示，截至2月22日，國內(nèi)10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3802元，比上周五漲25元，比上月同期漲56元。庫存方面，截至2月22日，國內(nèi)29個重點城市熱軋板卷總庫存量達(dá)到255.63萬噸，比上周五增11.62萬噸，幅度為4.76%，比上月同期增45.82%，比去年同期高19.59%。
冷軋卷板價格方面，截至2月22日，國內(nèi)10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為4326元，比上周五價格漲14元，比上月同期漲37元。庫存方面，截至2月22日，國內(nèi)24個重點城市冷軋板卷庫存量106.74萬噸，比上周五增4.28萬噸，幅度4.17%，比上月同期增21.68%，比去年同期高20.96%。
中厚板價格方面，截至2月22日，國內(nèi)10個重點城市20mm中板價格為3920元，比上周五跌2元，比上月同期漲53元。庫存方面，截至2月22日，國內(nèi)29個重點城市中厚板卷總庫存量達(dá)到125.23萬噸，比上周五增3.61萬噸，幅度為2.96%，比上月同期增41.05%，比去年同期增1.73%。
預(yù)測
下周即將進(jìn)入二月份最后一個交易周，同時也元宵節(jié)過后的第一個交易周。整體市場會不會一改前期的低沉走出一波期待中的節(jié)后行情，還是會繼續(xù)震蕩整理呢？從影響近期市場走向的主要因素來看，下周或許是個轉(zhuǎn)折點。
從需求端來看，市場一直在等待元宵節(jié)過后需求的真正啟動和釋放。而下周將迎來工人返工潮，下游開工率有望大面積提升，這與近期將形成明顯的反差。目前多省已掀起重大項目建設(shè)高潮，據(jù)悉2019年貴州省安排重大工程和項目2738個，總投資44466億元；安徽省將新開工逾1600個重點項目；江蘇省41個重大交通項目集中開工，今年將完成綜合交通建設(shè)投資1370億。其中僅河南一個省2月底前可集中開工項目達(dá)2193個，總投資8650億元。而隨著"逆周期"調(diào)節(jié)力度的加大，資金到位情況將比往年加快。
從全國庫存情況來看，本周社會庫存處于持續(xù)的上升過程當(dāng)中，但與上周相比，增速出現(xiàn)明顯的下滑。與去年同期相比累庫速度也更加緩慢，庫存總量略低于去年同期。以螺線為例，截至2月22日國內(nèi)29城市建筑鋼材庫存1108萬噸，比上周增150萬噸，增幅15.6%，比去年同期(陽歷)高55萬噸，幅度為5.28%，而比去年春節(jié)后第二周低125萬噸，幅度為10%。表明庫存壓力總體不大，在可接受范圍之內(nèi)，成交情況也沒有想象中的差，隨著元宵節(jié)后下游開工率的提升，去庫行情有望逐步啟動。但不會一蹴而就，會有一個啟動的過程，且由于各個地區(qū)庫存表現(xiàn)不同(成都、重慶、西安等城市庫存高于往年)，市場價格表現(xiàn)的步伐或也不盡相同。
鋼廠供給方面，本周全國高爐開工基本穩(wěn)定。全國百家中小鋼鐵企業(yè)高爐開工率(第162期)：2019年2月22日，調(diào)查的全國百家中小型鋼鐵企業(yè)中，有66家鋼廠100座高爐進(jìn)行檢修(含停產(chǎn)及燜爐設(shè)備，下同)，比上周少2座(本周2座高爐新增檢修，4座高爐復(fù)產(chǎn))，檢修高爐容積為80880立方米，比上周減少2060立方米，按容積計算百家中小鋼鐵企業(yè)高爐開工率為77.77%，比上周微升0.56個百分點。
本周國內(nèi)中小鋼企高爐開工較上期基本持平，各地高爐檢修基本回到整個取暖季的真實平均水平。不過近期隨著原材料成本居高不下，成材成交及價格短期面臨困難，鋼廠經(jīng)營相對不佳，盈利水平處于較低水平，故部分鋼企已經(jīng)開始提前計劃檢修或減產(chǎn)，以應(yīng)對可能到來的困境。下周或本月底下月初期間，高爐開工或還會迎來一波小幅下降，但整體開工率或?qū)⒕S持在近期水平，近期對于市場影響因素，已經(jīng)由高庫存高產(chǎn)量過渡到馬上將要出現(xiàn)的真實需求上來。
外圍消息面上，一是，全球資金面趨向?qū)捤梢呀?jīng)逐漸成為事實。據(jù)美聯(lián)儲1月會議紀(jì)要顯示，幾乎所有官員希望今年宣布停止縮表計劃，且不確定今年是否可能加息，被市場解讀為強(qiáng)烈的鴿派信號。市場信心得到提振，消息公布后，美股小幅收高，道指漲逾60點；芝加哥期貨交易所(CBOT)農(nóng)產(chǎn)品期貨主力合約多數(shù)收漲，倫敦基本金屬集體上漲，利好大宗已反應(yīng)在盤面上。
對于國內(nèi)來說，最大利好莫過于貨幣政策外部掣肘明顯減弱，隨著資本外流壓力逐步降低，人民幣年內(nèi)企穩(wěn)無憂，為制定更加寬松的貨幣政策提供了空間和條件。同時，凡事都有AB面，需要看到另一面的是，相應(yīng)的全球經(jīng)濟(jì)下行的預(yù)期也正在上升。
另外，中美貿(mào)易談判繼續(xù)向好發(fā)展。中美第七輪磋商開幕，有傳中美兩國原則上已經(jīng)開始就貿(mào)易爭端最棘手的議題草擬綱要以終結(jié)貿(mào)易戰(zhàn)，這是貿(mào)易戰(zhàn)開打七個月以來最大的進(jìn)展。目前中美雙方高級別磋商正在過行當(dāng)中，至于磋商具體進(jìn)展程度，要等到磋商結(jié)束后進(jìn)一步發(fā)布。
目前市場做多的氛圍正在體現(xiàn)，市場正在向好的預(yù)期發(fā)展，即便有漲后調(diào)整的風(fēng)險，對市場大的運(yùn)行方向并沒有實質(zhì)的沖突，整體將是一個穩(wěn)中求進(jìn)態(tài)勢發(fā)展。但具體步伐仍要看需求的釋放進(jìn)度和力度，需求預(yù)期的兌現(xiàn)，才是真正的上漲的開啟。同時，消息面的影響還需要最終的確認(rèn)。因此大方向看多，但不要明顯的追多，市場將在累庫與去庫，供給與需求間反復(fù)平衡，可逢低適量的建倉。摘自蘭格鋼鐵
