降庫54萬噸！中美再磋商！鋼價(jià)漲了！
華北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)，但對(duì)鋼價(jià)支撐有限。日內(nèi)公布的周庫存數(shù)據(jù)顯示，本周產(chǎn)量受重污染預(yù)警解除影響增產(chǎn)18.05萬噸，但依然處于降庫之中，幅度較上周收窄至54.34萬噸。目前來看，鋼價(jià)上漲乏力，關(guān)注周五中美通話利好釋放和此次十九屆四中全會(huì)的政策動(dòng)向，預(yù)計(jì)短時(shí)鋼價(jià)持穩(wěn)小幅上漲。進(jìn)入11月有望走出前高后低的行情。
行情走勢(shì)：期現(xiàn)同步小幅上漲
根據(jù)中鋼網(wǎng)平臺(tái)數(shù)據(jù)，螺紋鋼主要市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)，部分漲幅10-20，均價(jià)上調(diào)5元，熱卷部分上漲10-30，均價(jià)上調(diào)7元。中板主穩(wěn)個(gè)別漲跌，波幅10-20，均價(jià)下調(diào)1元。
【螺紋鋼】全國23個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼 20mm HRB400E平均價(jià)格3796元/噸，較上個(gè)交易日上調(diào)5元/噸。
【熱卷】全國24個(gè)主要市場(chǎng)4.75 熱軋板卷平均價(jià)格3653元/噸，較上個(gè)交易日上調(diào)7元/噸。
【板材】全國21個(gè)主要市場(chǎng)14-20mm 普中板平均價(jià)格3759元/噸，較上個(gè)交易日下調(diào)1元/噸。
鋼材期貨日內(nèi)整體趨于震蕩，期螺小幅上漲16收?qǐng)?bào)3367，上方3400是關(guān)鍵壓力位。熱卷小漲4收?qǐng)?bào)3351，走勢(shì)弱于螺紋。原料端，鐵礦石漲4收?qǐng)?bào)640.5，雙焦分化，焦炭持穩(wěn)，焦煤下跌22.5報(bào)1236?？傮w來看，期現(xiàn)上漲均顯乏力，宏觀利好有望短時(shí)支撐鋼價(jià)。
基本面：降庫繼續(xù)，降幅收窄
一、供需：增產(chǎn)18萬噸 降庫54萬噸
本周產(chǎn)量不出意外的增產(chǎn)，周產(chǎn)量增加18.05萬噸。其中熱軋板卷增產(chǎn)明顯，大漲20.78萬噸，螺紋小幅增長(zhǎng)2.42萬噸。與此同時(shí)，周庫存降幅收窄，總庫存下降54.34，螺紋降庫39.16萬噸，廠庫降幅增大，本周下降10.07萬噸，社庫下降29.09萬噸，與上周基本持平。反映建材市場(chǎng)需求尚可，貿(mào)易商情緒略有好轉(zhuǎn)。板材方面，熱卷仍有供應(yīng)壓力。本周環(huán)保限產(chǎn)陸續(xù)發(fā)布，11月初產(chǎn)量增長(zhǎng)壓力有望小幅緩解。
二、行業(yè)：10月制造業(yè)景氣回落 鋼鐵PMI創(chuàng)新低
31日國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國10月官方制造業(yè)PMI為49.3，預(yù)期49.8，前值49.8。10月官方非制造業(yè)PMI為52.8，預(yù)期53.6，前值53.7。制造業(yè)景氣回落，生產(chǎn)保持?jǐn)U張，市場(chǎng)需求有所回落。
具體來看：
10月制造業(yè)PMI為49.3%，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，顯示制造業(yè)景氣回落。
制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為50.8%，環(huán)比回落1.5個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間。
從需求看，新訂單指數(shù)為49.6%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)需求有所減弱。
主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)為50.4%和48.0%，分別比上月下降1.8和1.9個(gè)百分點(diǎn)，其中石油、鋼鐵、有色等行業(yè)相關(guān)價(jià)格指數(shù)相對(duì)較低。
另據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查顯示，10月鋼鐵行業(yè)PMI為41.3%，較上月降2.9個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)46個(gè)月最低水平。且分項(xiàng)指數(shù)中，新訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)均呈現(xiàn)回落。反映當(dāng)前鋼鐵行業(yè)景氣度面臨下行壓力，中長(zhǎng)期鋼價(jià)承壓。
三、宏觀：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，央行跟隨幾率小
31日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.5%至1.75%的區(qū)間，符合市場(chǎng)預(yù)期。決議公布后，美國三大股指全線收漲，美元指數(shù)沖高回落跌幅明顯，金價(jià)小幅收漲。
值得一提的是，此次美聯(lián)儲(chǔ)聲明中刪除了“將采取適當(dāng)行動(dòng)以維持?jǐn)U張”這一表述，暗示此次降息之后，降息行動(dòng)將暫停。而隨后的四小時(shí)內(nèi)，包括科威特、巴林、阿聯(lián)酋三國央行跟隨降息，另外，香港金管局降息25個(gè)基點(diǎn)至2%。
對(duì)于我國央行是否跟隨降息，目前來看幾率很小。一方面，央行行長(zhǎng)易剛此前在G20會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，盡管面臨下行壓力，經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。另一方面，三季度經(jīng)濟(jì)增速放緩的同時(shí)，CPI卻升至3%，通脹水平降低了貨幣政策調(diào)控空間。因此，在當(dāng)前“以我為主”原則和美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑并不確定的背景下，今年跟隨降息的概率并不大。四季度穩(wěn)增長(zhǎng)重點(diǎn)將繼續(xù)依賴積極的財(cái)政政策發(fā)力。
重點(diǎn)關(guān)注：
1.中美雙方經(jīng)貿(mào)磋商牽頭人將于本周五再次通話，關(guān)注利好消息的釋放。
2.10月28日-10月31日十九屆四中全會(huì)召開，關(guān)注政策動(dòng)向.
四、綜合預(yù)判
告別“銀十”即將迎來11月采暖季。鋼價(jià)本周持續(xù)平穩(wěn)，對(duì)于即將進(jìn)入的11月，市場(chǎng)情緒依舊謹(jǐn)慎。隨著新一輪環(huán)保限產(chǎn)的持續(xù)發(fā)布，月初增產(chǎn)壓力有望緩解，與此同時(shí)，市場(chǎng)依然處于去庫存階段，需求尚可，但存在需求減緩的壓力。綜合來看，在中央“穩(wěn)增長(zhǎng)”及中美貿(mào)易磋商持續(xù)推進(jìn)的大背景下，宏觀總體利好，而供需結(jié)構(gòu)仍顯壓力，本周短時(shí)鋼價(jià)持穩(wěn)，個(gè)別市場(chǎng)小幅上漲。但11月整體偏弱，有望走出前高后低的行情。
