螺紋鋼期貨12月投資簡(jiǎn)要參考方案

一.市場(chǎng)簡(jiǎn)析

    當(dāng)前環(huán)保限產(chǎn)政策禁止一刀切，鋼廠產(chǎn)能利用率、粗鋼日均產(chǎn)量受采暖季限產(chǎn)影響有所下降，但高利潤(rùn)致使產(chǎn)量降幅會(huì)低于預(yù)期。鋼廠建材庫(kù)存增加、社會(huì)庫(kù)存下降，整體需求預(yù)期下降。雖然目前鋼材庫(kù)存處于低位，但宏觀經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期和市場(chǎng)淡季悲觀預(yù)期加重市場(chǎng)壓力，高價(jià)導(dǎo)致貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿較弱。多地環(huán)保限產(chǎn)政策對(duì)鋼廠有不同程度影響，市場(chǎng)預(yù)期及情緒變化對(duì)銷(xiāo)售會(huì)產(chǎn)生直接影響，預(yù)計(jì)12月中下旬及1月主導(dǎo)鋼廠定價(jià)會(huì)維穩(wěn)挺價(jià)為主、相機(jī)調(diào)價(jià)，商家被動(dòng)跟隨市場(chǎng)變動(dòng)調(diào)價(jià)、出貨、冬儲(chǔ)。

    打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃，京津冀及周邊地區(qū)、汾渭平原、長(zhǎng)三角秋冬季攻堅(jiān)行動(dòng)方案已經(jīng)印發(fā)。冬季重污染天氣易發(fā)，生態(tài)環(huán)境部會(huì)相應(yīng)啟動(dòng)區(qū)域應(yīng)急聯(lián)動(dòng)環(huán)保限產(chǎn)措施。

    二.宏觀形勢(shì)

    12月初中美領(lǐng)導(dǎo)人就經(jīng)貿(mào)問(wèn)題達(dá)成共識(shí)，停止升級(jí)關(guān)稅等限制措施，將重啟為期三個(gè)月的談判，貿(mào)易局勢(shì)轉(zhuǎn)向階段性積極預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議紀(jì)要強(qiáng)調(diào)：數(shù)據(jù)是重要指導(dǎo)，政策并非預(yù)設(shè)；市場(chǎng)預(yù)計(jì)12月基本會(huì)加息，明年至少加息一到兩次。俄羅斯與沙特就原油減產(chǎn)問(wèn)題達(dá)成共識(shí)，市場(chǎng)減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)。外圍不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂導(dǎo)致新興市場(chǎng)貨幣貶值壓力加大，股市延續(xù)弱勢(shì)，美國(guó)股市出現(xiàn)見(jiàn)頂信號(hào)。

    當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加重，地方政府融資難、債務(wù)壓力增大、考核嚴(yán)格，雖然去杠桿相關(guān)政策有所放松，但不代表長(zhǎng)期政策基調(diào)被放棄或者完全轉(zhuǎn)向。國(guó)家政策發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)內(nèi)需、財(cái)政寬松，重啟基建補(bǔ)短板，短期難見(jiàn)效。政府嚴(yán)格調(diào)控地產(chǎn)政策，限制銀行貸款和融資渠道，凍結(jié)地產(chǎn)銷(xiāo)售，部分泡沫地區(qū)房?jī)r(jià)大跌。土地成交接連下滑，地產(chǎn)商拿地力度減弱；“高周轉(zhuǎn)”經(jīng)營(yíng)、加速趕工期促銷(xiāo)，會(huì)透支后期需求；資金壓力增大后會(huì)導(dǎo)致后期地產(chǎn)新開(kāi)工下滑，鋼材需求會(huì)下降。

    三.綜合評(píng)估

    前期黑色期貨在經(jīng)歷11月持續(xù)下跌后，跌至年度低價(jià)區(qū)附近，已充分反應(yīng)市場(chǎng)看跌預(yù)期及淡季悲觀預(yù)期，低價(jià)區(qū)成本支撐逐步增強(qiáng)，資金加速向遠(yuǎn)月移倉(cāng)。12月初受中美達(dá)成共識(shí)等多重利好消息提振，黑色大幅反抽洗盤(pán)，逐步走出支撐性震蕩反彈行情。但宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力仍較重，環(huán)保松綁及冬季需求下降預(yù)期會(huì)壓制市場(chǎng)反彈高度。

    市場(chǎng)預(yù)計(jì)明年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍較差，不排除政府會(huì)加大刺激經(jīng)濟(jì)力度。且鋼鐵產(chǎn)業(yè)正處于優(yōu)化結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期，在生態(tài)環(huán)境部嚴(yán)格督查環(huán)保限產(chǎn)影響下，黑色成本區(qū)、低價(jià)區(qū)支撐會(huì)極強(qiáng)。期貨文華商品指數(shù)、工業(yè)品指數(shù)、原油指數(shù)自高價(jià)大幅回落已跌至強(qiáng)支撐區(qū)域，螺紋鋼等黑色品種指數(shù)亦是如此。同時(shí)黑色近遠(yuǎn)月期貨部分品種大幅低于現(xiàn)貨價(jià)，修復(fù)貼水期現(xiàn)回歸預(yù)期較強(qiáng)。因此，12月操作重心可放在黑色品種1905、1910低價(jià)區(qū)布局中線多單。

    四.螺紋鋼期貨遠(yuǎn)月中線多單簡(jiǎn)要投資參考方案

    1.螺紋鋼1905/1910低價(jià)做多布局區(qū)域：3000-3200。

    2.操作及持倉(cāng)時(shí)間周期：12月至1月上旬。

    3.前期投入至多30%資金，分點(diǎn)位、分區(qū)域、分步進(jìn)場(chǎng)。

    4.最大止損：3000(止損幅度限定在總資金8%以?xún)?nèi))。

    5.盈利預(yù)期：首要目標(biāo)3500(盈利幅度預(yù)計(jì)達(dá)總資金30%以上)，第二目標(biāo)：3700、3800。

    6.盈利虧損比例：3：1以上。

    附注：降低止損幅度方式：可降低倉(cāng)位、滾動(dòng)操作拉低入場(chǎng)成本、提高或移動(dòng)止損等。布局位置會(huì)注意多空資金情緒及主動(dòng)性擇機(jī)而動(dòng)，操作細(xì)節(jié)及其他品種布局區(qū)域可電話交流。產(chǎn)業(yè)部深入一線調(diào)研，布局期現(xiàn)貨大波段、中長(zhǎng)線投資方案，服務(wù)投資者。

    五.風(fēng)險(xiǎn)因素

    宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力仍較重，環(huán)保松綁及冬季需求下降預(yù)期會(huì)壓制市場(chǎng)反彈高度。環(huán)保政策變動(dòng)及外圍不確定性風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)會(huì)直接影響短期期貨行情波動(dòng)，帶來(lái)資金潛在風(fēng)險(xiǎn)。